一部有关金钱的人类欲望史

作者：（日）板谷敏彦

翻译：王宇新

出版：机械工业出版社

时间：2018年9月

□王薇

提起金融，总让人感到艰深，说到金融史，更令人望而却步。日本金融专家板谷敏彦的《世界金融史：泡沫、战争与股票市场》化深奥为通俗，通过70多个生动故事，将世界金融的来龙去脉娓娓道来，妙趣盎然地展现了人类金融史一个个精彩瞬间，串联起一幅战争、货币、债务、财富与人性的壮阔画卷，让我们看到那熟悉的历史事件背后都有着金融的影子——人类的历史很大程度就是一部寄托于金钱的欲望史。作者撰写本书的目的非常单纯，就是希望投资者能够掌握相关的历史知识，以加深对当前经济形势和金融市场的理解。

金融的缘起

公元前3500年左右，美索不达米亚文明诞生初期，苏美尔人为了记录库存和管理信息发明了人类最早的文字——楔形文字，从这些文字记载中，我们看到货币产生之前已经出现了利息，还找到了现代各种商业模式的原型。公元7世纪，古希腊时期的小亚细亚半岛发明了货币。2000年之后的13世纪，从意大利前往中国元朝的马可·波罗在京大都发现桑树皮制成的纸币竟然是市面上流通的货币。当时中国的纸币竟然比金币和银币更有价值，金币和银币必须先兑换成纸币才被人接受。中国的纸币是具有划时代意义的发明。

银行起源于中世纪意大利的货币兑换商。意大利伦巴第区的商户经常在店铺外搭建交易柜台，成为“bench”,这是英语银行“bank”的词源。英语中表示“破产”的“bankruptcy”，其意思就是砸坏柜台而无法交易。后来，一部分伦巴第货币兑换商迁往伦敦市区，逐渐形成了名闻遐迩的伦敦金融街。存款、贷款、汇款和支票等银行业务均源于意大利银行，而现代银行所具有的“信用创造”则源自英国，这与英国的金匠密不可分——17世纪的伦敦，正处于资产阶级革命的乱世之中，资本家为了安全都将现金及贵重物品寄存在金匠那里，金匠开出黄金保管证明。渐渐地这种证明开始流通，具有了纸币的功能。在流通过程中，金匠们发现用于支付的黄金总是少于手中保管的黄金，一些客户的证明并不急于兑现黄金，而直接用证明书来支付。于是金匠开始提供高于保有黄金数量的贷款，借入黄金的人又会立刻将黄金寄存在金匠处，并换取保管证明。如此金匠贷款额度超出了保管的黄金价值，创造了信用。

大航海的分水岭

现代世界金融市场是以英美法等国家为中心而成立的，世界金融史不可避免地以欧洲为中心，而其中的转折点就是大航海时代。作者在书中感慨：在此之前，中国明朝曾派遣郑和率领庞大的舰队下西洋，航行至阿拉伯半岛以及非洲。虽说历史不能假设，但如果当时郑和航海的目的是欧洲，那么历史将会被改写。郑和7次横渡印度洋，船队以长137米的巨船为旗舰，共有62艘，船员多达27000人，声势浩大，令人叹为观止。与此相比，哥伦布的圣玛利亚号只有18米长。最终，欧洲自由多样的决策模式战胜了中国的皇帝专制，这也是历史发展的必然。以大航海时代为分水岭，欧洲大陆迎来巨变。从此，西方逐渐超越东方，占据了优势地位。

新大陆银矿的发现，使大量白银从新大陆流入欧洲，货币数量的急剧增长使欧洲社会出现了长期的通货膨胀。英国抓住时机，尽量储存白银，为即将到来的工业革命积累了所需的资本。与法国、德国、俄罗斯等大陆国家不同，英国依仗岛国的特殊条件无需发展耗费巨大的陆军，而是着力于海军建设。更重要的是，当时英国社会尊重个人产权，对待不同宗教和民族持宽容的态度，这吸引了世界各地的资金，形成了世界金融的中心。金融市场是民间经济活动的晴雨表，政府干预较少，在自由的市场环境下能够迅速繁荣起来。

19世纪，以金本位制度为基础的货币制度、近代金融市场以及股份公司制度在英国孕育。之后，美国逐渐强大起来：19世纪末查尔斯·道开发出股价指数，股票投资迎来了黎明期；第一次世界大战期间，电话电信开始充分应用于证券交易，美国取代英国掌握了世界霸权。

20世纪60年代大型计算机的使用，到20世纪80年代个人电脑的普及给金融市场带来深刻变革，新的金融产品层出不穷，信息传播速度加快，大大缩短了世界各地的距离。

未来难以预测

回顾漫长的世界金融史，令人领悟最深的是金融市场难以预测。

1689-1714年间，英国政府为打仗欠了1000万英镑的债务，英国政府委托南海公司大量发行股票，换成现金。南海公司拉高股价，投资人见有利可图争相抢购，6个月南海公司股票涨幅700%。在南海股票的带动下，英国所有股份公司的股票都成了投机的对象。1720年6月，为了制止各类“泡沫公司”的膨胀，英国国会通过了《泡沫法案》。自此公众开始清醒，南海公司股票一落千丈。在这次“南海泡沫”中，天才物理学家牛顿因经不住金钱的诱惑，损失两万英镑。牛顿感慨道：“我可以算出天体的运行，却无法预测人类的疯狂。”

20世纪20年代德国的通货膨胀也令人惊愕。一战结束后，德国马克贬值，使得德国产品出口状况良好，当时德国被认为是世界经济的唯一推动力，经济态势向好，失业率低，股票面值上涨，德国民众纷纷借钱投资实物和不动产，由于通货膨胀，还款非常轻松，许多人因此聚集了大量财富。通货膨胀使得存钱已经没有意义，人们开始大手大脚花钱消费。1921年德国一战战争赔款确定，共计1320亿金马克，每年偿还20亿。为了偿还赔款，德国必须加大出口以赚取外汇但战败后的德国，生产能力受到破坏，只能让中央银行——德意志帝国银行承担国债，印刷纸币，并出售马克。只有卖出马克才能筹集到用于赔款的外币。结果马克的汇率大跌，1921年10月1英镑兑换712马克，到1922年年末，暴跌至1英镑兑换35000马克。1923年1月，德国中央银行进一步增加货币发行，加剧了通货膨胀，汇率跌至1英镑兑换22.75万马克。至此马克价值已只有战前的万分之一。此时政府允许银行、企业和地方自治体发行纸币，弥补流通货币的不足。到了7月，汇率为1英镑兑换100万马克，8月超过了1000万马克，10月初为15亿马克，10月末达到3100亿马克。政府刚准备好面值为10万亿马克的纸币，11月汇率竟然达到1英镑兑换20万亿马克。这时马克的价值只是战前的一万亿分之一。在这个时代，用钱买煤，不如直接烧纸币划算。当时小偷盗取旅客的行李箱，会把里面的纸币扔掉。

由于自身的欲望，人类自古就不断重蹈覆辙。在如今低利率甚至负利率盛行的时代，失去锚的全球货币最终会把人类带向何方，读过这本《世界金融史》，我们当会有新的思考。